CTA今年表现最抢眼, 在资管业务中备受青睐。

海银资产2020-11-10 12:35:54




12月3日下午,在由中国期货业协会主办、永安期货和元盛资产管理有限公司联合承办的第十二届中国(深圳)国际期货大会“期货资产管理论坛”上,多位机构人士纷纷表示 : 


“ 相比其他资产,2016年CTA策略表现最为抢眼,CTA在大类资产配置中的作用逐渐为机构投资者所知悉,在商品市场持续出现火热行情的背景下,期货资管作为产品发行通道或资产配置合作方的专业化特色也逐渐受到市场认可。”


论坛上,深圳市万杉资本管理有限公司总裁许建平表示,最近一两年,有非常多的私募基金都在加大力度跟期货公司展开各方面的合作,包括产品的发行,甚至在投资品种上慢慢地加入期货产品到自己的投资管理组合里来,当中的作用既是简单的对冲,更是从资产配置和策略多元化的角度来增强投资收益。过去两年,固收经历了一个非常大的牛市,整个固定收益产品的收益率都有非常好的投资回报,但是站在利率非常低的环境下,要取得跟过去两年同样的收益率,相对难度较大。因此,现在公募、私募都提出“固定收益+”的策略,这里面包含债券之外的固收策略,如CTA跨期套利策略。


“期货资管跟私募管理行业有着巨大的合作空间。”许建平分析说,2013年之前,大部分私募是和信托、基金子公司、券商资管等合作发行产品,相比其他机构,期货公司在资管领域起步晚,但是在2016年已经明显看到,期货资管开始出现初步的繁荣景象,券商客户和期货公司客户的风险偏好不同,期货公司和私募基金合作,能为客户提供更加丰富的产品。

  

深圳嘉石大岩资本有限公司首席财务官兼海外首席投资管蒋晓飞表示,期货资管的两大特点是对技术要求高和对数据方面的支撑。


第一,期货交易比股票的要求更高,波动大、速度快,又加上高杠杆的属性,系统的稳定性要求很高,所以当速度和量都上来的时候,对技术上的要求就比较高;


第二,光靠国家的信息数据,私募基金是没办法战胜市场的,而自己采集往往需要相当高的成本。“期货资管可以整合各种现货产业链上下游的数据,为买方定制,私募是愿意花钱买这方面数据的。”蒋晓飞说。 


“我们现在将期货资管纳入很重要的考虑范畴,基于期货资产发展这么多年的强力后劲,2016年是期货资管大放光彩的一年。在所有国内的大类资产配置里,CTA是最强的,如果你配了CTA,整个今年的业绩一定是很好的,如果你没有配,你比配置的机构就会差很多。”万家共赢资产管理有限公司副总经理兼组合基金管理(FOF)部总监赵磊剑表示,这点充分体现出,期货资管在整个机构之间的大类资产配置中起到非常重要的作用。

  

另外,赵磊剑指出,相比债券、股票、房地产或其他类型的策略,期货资管是对风控意识最强的一类资产,“而这种风控的理念和风控方法的运用,对我们整个机构资金进行配置起到一个非常重要的借鉴和技术优化的作用。”赵磊剑认为,随着商品、金融期货的限制放开,期货资管的作用必将更加体现出来。因此,期货资管是所有机构投资者会重点研究的领域。作为组合基金管理者,必须把市场中最重要、最优秀的管理人选出来,而期货资管是必须要研究透彻的。

  

招商证券股份有限公司托管部副总经理郭杰表示,截至11月,招商证券整个平台上托管的产品大约有7000个,规模超过1万亿元。其中,纯期货的产品约有600个,占比不足10%。另外,在中基协今年前11个月内已备案的产品里,大量为股权类产品,期货类的资管产品占比相对偏少,但是这里面的发展空间非常大。


“在整个资产类别里面,期货是我们测算出来的唯一相对高收益的资管类型。今年配置CTA,表现是非常抢眼的。”郭杰认为,相比券商或其他类型的资产管理机构,期货资管最大的特色是全资产配置,不仅覆盖了大宗商品和金融衍生品,再加上追求中性收益的特色,其实是为市场提供了很好的投资工具。



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本文作者:许倩

图文编辑:王姣 王湉