春季躁动大概率开启 “播种”目标看这里⬇️

（今日值班小编：林熊猫）

春季行情怎么走⬇️

春节假期临近，A股成交也回到3000亿左右，杀跌动能几乎枯竭，尽管短期内行情依然有震荡，但乐视网(300104.SZ)等创业板龙头一度大幅反弹，次新股再度变得活跃，让不少资深投资者预期春季行情即将到来，主要原因包括节前过度悲观成交低迷，未来消息面有好转可能，。

历史数据显示，春节前开始持股过节到4月前，都有较大概率赚钱。而春季行情到底投资者要如何“播种”，不少资深市场人士认为，金融、、航空、黄金、国企改革等相关资产都可以作为较好的布局标的;对于成长股而言，经过连番杀跌之后，不少30倍左右市盈率的标的已经浮现，也有望成为春季行情“播种”目标。

春季躁动大概率开启

1月24日“两桶油”再次发威，拖累创业板再次下跌1.38%，对此部分资深市场人士认为，创业板短期内再次构筑比上周一1783点更低底部机会不大，节前节后是投资者“播种”春季行情的绝佳良机。

历史数据显示，2010年、2011年、2012年、2014年、2016年春节前大盘同样经历大跌，市场同样出现地量成交，量价基本同步见底，之后持续到4月的春季行情当中，上证指数分别反弹了约200点到500点，给投资者带来不少回报。2017年春节前，资深市场人士都认为A股春节“红包”也即将开始派发。

华林证券策略分析师胡宇向《第一财经日报》记者表示，春节的红包来临是因为政策维稳的需要，达沃斯论坛前夕就是一个维稳的时点，随着不少大资金逐步介入蓝筹股，“政策底”的信号明显。市场风声鹤唳之时，反而出现了缩量见底的信号。

深圳巨泽投资董事长马澄认为，每年春节节前节后行情都不会太差，并且近几天市场有筑底迹象，节前可以考虑轻仓持股，而节后一般是新的行情启动时间，所以在没太大利空出现情况下行情是看好。投资方向是国企、军工混改及“十三五规划”提及的领域。

国金证券策略分析师李立峰等认为，上证综指在成功探底到“3044点”后开始企稳。

随着央行的大规模净投放资金，节前资金面将平稳过渡;尽管春节前A股交投清淡仍将成为常态，但A股在经历前期下跌后，风险得到较大程度释放，当前市场极大概率处于磨底阶段，不排除部分机构有抢跑的可能。

，改革有望提升风险偏好。2017年“”将于3月初如期召开。可以预测的是，近期各个部委、各地方省市主要部门均在忙于准备相关材料。其政策基调是强调2017年其首要任务是把防控金融风险放到更加重要的位置，货币政策定调为“稳健中性”，为结构性改革服务，李立峰称。

广发证券策略分析师陈杰认为，在“稳是主基调”的政策导向下，如果引发投资者悲观(或乐观)预期的主导因素是政策面的话，那反而就存在逆向操作的机会——“赚调控的预期差”是今年重要的盈利模式。比如自去年11月“金融去杠杆”导致流动性紧张以来，市场对货币政策的预期开始长期悲观化，但其实央行最终是“该松的时候还是会松”;又如今年初IPO速度加快，投资者又担心A股供给增加过快会压垮市场，但证监会新闻发布会已提出“严控新股发行质量、抑制上市公司过度融资、规范大股东减持”。

如果现在投资者都开始担心春节后央行会大幅回笼货币造成流动性紧张，那这种悲观预期很可能在春节后并不会兑现，届时悲观预期的修复就可能支撑起“春季躁动”的持续性。

春耕行情该如何播种?

对节前就考虑布局投资者来说，春耕到底要如何播种?对此，资深市场人士看来，业绩依然是关键的考虑因素，、金融、航空、黄金、国企改革等都可以成为配置重点。

华林证券策略分析师胡宇认为，和金融将会成为春季行情反弹的主线，而长期来看航空业也值得看好。随着一些企业削减成本的动作开启，比如国泰航空开始裁员计划，航空企业业绩的稳定增长也在预期之中。航运和航空的成本有很大一部分来源于能耗开支，原油作为化石能源的主力，已经开始面临需求下降的大趋势，对清洁能源的大力推广本身对传统能源而言就是一种需求替代。因为页岩气生产成本问题，油价难以超过每桶60美元，原油价格的稳定和难以大幅上涨，为航空业的业绩成长提供了最好的背书。

李立峰则称，配置方面，主线仍在“涨价”与“改革”偏蓝筹。除了“农业结构性供给侧改革、混改、通胀主线”外，建议关注受益于“原油上涨”的“上游油气生产、优质油服以及部分石化品种”，另外，“黄金”板块亦看好;主题方面，建议重点关注“、军工”等。对于高估值成长板块，目前依旧是处于偏左侧的阶段，建议耐心等待更多的确定性因素出现。

渤海证券策略分析师宋亦威称，由于市场对特朗普经济刺激预期已有回调，本次政策主张基本是前期预期的兑现，并未带动美股恐慌，短期内暂时不会对A 股市场形成威胁。国内经济也运行平稳，因此在当前时点，春节前市场上整体的流动性情况成为决定市场走势的关键。虽然央行推出“临时性流动便利”来补充短期流动性，但节前资金需求依然居高不下，市场成交低迷的状况只有到节后才能有效缓解。创业板八连跌后终迎反弹，次新股也出现投资机会，但在节前的特殊时点，建议投资者不要盲目追高，仍需精选具有业绩支撑的优质标的进行年后春季行情的提前布局。

陈杰认为，接下来的“春季躁动”中，成长股也能有较好的表现。原因在于：首先，相对收益投资者对于成长股的仓位相比去年四季度或许已有明显下降，抛压得到释放。

今年新年之后，很多一致认为有业绩保障的“真成长股”反而发生了暴跌，说明这次发生了真正意义上的成长股减仓;其次，大量绝对收益投资者在1月16日的暴跌中进行了“恐慌性止损”，使成长股的持仓进一步下降;很多投资者反馈已经可以找到十几二十只2017年动态PE在30倍以下、2017-18年复合增速能确定在40%以上的公司了。

《第一财经日报》资本部

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