【周策略】“一带一路”冲高回落 “雄安新区”横空出世

国信证券湖南分公司2020-09-26 11:14:53


 

沪指上周在季末流动性冲击下出现调整,周K线下跌1.44%,三月K线收跌0.59%,暂时在60日均线和下方颈线区域获得支撑。4月1日横空出世的千年大计“雄安新区”大主题有望成为新的主力热点并提振短期市场风险偏好,轻仓者可逢低积极回补仓位。本周建议重点关注雄安新区大主题,挖掘与雄安新区相关的基建、建材、交运、地产和环保等行业个股;另继续关注“一带一路”、绩优消费行业龙头主线以及一季报预增个股。本周股票整体仓位建议六成左右,1-7天金天利产品四成左右。

 

 近期宏观速览


从短期来看,国内政策利好频传,不仅季末流动性冲击平稳度过,3月官方制造业PMI创新高,还设立了千年大计的雄安新区。但考虑海外因素,今年美国加息明显加快,未来两年甚至可能还有5次加息,而中国央行行长也明确表示宽松周期进入尾声,由此债务和资产泡沫注定不可持续,或成为潜在风险。


本周可深度挖掘雄安新区主题投资机会。短期投资机遇由配套建设驱动,直接受益行业包括房地产、建筑、建材、机械、交通运输、钢铁、电力和公共事业等,同时间接带动煤炭、有色和化工等上游行业,并对下游其他领域有明显的辐射作用。同时,考虑到新区特区的建设要求并结合建材就近原则、钢铁集约效应等行业特性,往往在当地或附近具有密切业务联系的大型龙头企业获益明显,可重点关注。

 近期市场跟踪

上周上证、深成指、创业板三大指数均出现放量下跌调整走势,资金方面:机械行业、软件行业、工程建设等行业流出靠前。涨幅方面:银行、信息安全、保险行业涨幅靠前,次新股、新疆板块、壳资源等概念股下跌明显。近期两融余额持续横盘走势在9300亿左右,表明投资者情绪比较谨慎,市场风险偏好降低。上周A股经历季度资金短缺、清明假期等事件出现调整,但市场在上周五出现弱势反弹,目前上证指数在60日均线上运行,创业板、深成指相对较弱,清明假期国家决定设立河北雄安新区对本周相关个股有重大影响,随着年报、一季报的公布建议回避业绩没有兑现的个股,重点关注国家政策支持的个股。从技术面讲短期面临震荡整固,中长期把握优质个股是关键。

 本周技术论市

 

(图1:当前沪指运行趋势)


 

(图2:当前创业板指运行趋势)


 

1、短线判断:上周沪指下跌1.44%,暂时在60日均线和下方颈线区域获得支撑。目前大金融板块已调整至相对低位,股指出现深调的可能性不大。本月1日横空出世的千年大计“雄安新区”大主题有望成为新的主力热点并提振短期市场风险偏好,轻仓者逢低可积极回补仓位。


2、中线判断:沪指上周在季末流动性冲击下出现调整,三月K线收跌0.59%,化解了月线三连阳的隐忧,但后市能否再次向上冲击前高和3300点上方熔断区域密集套牢筹码的强压,大金融和一带一路等权重板块的方向引导、雄安新区热点的持续性和市场成交量能否持续放大仍将是关键。但二季度风险季尤其是五六月份建议配置上侧重于防御。A股全年或现“N”型震荡走势,结构性行情、适当择时和精选个股交易仍是关键。

 

 中线市场概览


二季末流动性冲击平稳度过,3月官方制造业PMI创新高,但今年美国经济步入加息周期,年内仍有两三次加息,6月份加息概率已超过60%,未来两年甚至可能还有5次加息,而中国央行行长也明确表示全球货币宽松周期进入尾声。随着利率上升近期山东、辽宁等地方民企开始暴露出信用风险。国内楼市调控政策持续加码,对A股整体影响短空长多。我们对后市维持A股中期震荡市结构性行情的判断。


41日中共中央、,决定设立河北雄安新区。,是继深圳经济特区和上海浦东新区之后又一具有全国意义的新区,是千年大计、国家大事——这一高度几乎是前所未有的,而接下来必将还有密集的配套政策出台。雄安新区设立后标志着京津冀一体化战略升级,产业承接与优化空间布局的速度会显著加快。雄安新区关键定位在于疏解北京非首都功能,将加速相关产业转移及集中承接,将成为京津冀都市圈的新增长极和引擎,开启新周期。雄安新区的设立或将成为改变“风险偏好”的重要因素,对市场短期趋势带来积极影响。


从新区建设规划进程和行业受益的结构上来看,建议关注与雄安新区相关的基建、建材、交运、地产和环保等行业个股。


据悉在新区起步区100公里范围内,现在所有的上市公司土地签约情况都不能确定核心地段土地可能会全部征用,当地政府严控新区地产投机缺少针对地产股的投资机会。但基建和交运受益的确定性是最高的。京津冀交通运输的发展首先建设上将带动当地建材、钢铁等基建行业的发展,弹性最大的建材标的毫无疑问是区域内的水泥板块;其次更加合理的交通运输规划将有利于当地的港口机场的发展。


近两周我们提示 “一带一路”、海上丝路等主题和绩优消费蓝筹均表现比较抢眼,上周后半周“一带一路”主题虽出现明显的冲高回落,但在五月峰会利好未兑现之前,中期仍值得继续波段关注。当前无论是从国内环境,还是从国际形势来看,“一带一路”都处在加速推进期,伴随着未来“一带一路”战略进一步走向纵深,将会有更多国家和地区加入到与中国的经贸合作中来,对于逐步走出国门的中国企业而言,也意味着未来存在更多机遇。而5月份即将在北京召开的“一带一路”国际合作高峰论坛,无疑会进一步提升“一带一路”的世界关注度。我们认为三个方面值得关注:第一方面是关注西部地区大规模基础设施建设,走向新一轮开放前沿。第二方面是以高铁、通信、电力设备等高端制造业为代表的优势产业的对外推广;第三方面是PPP模式与“一带一路”相结合带来优势产能的输出,主要涉及建筑,建材,机械等行业。


2017年年中A股加入MSCI新兴市场指数审议通过概率将大于60%。去年底深港通的开通成为今年A股加入MSCI最为重要的有利变量,A股资本市场开放大势所趋。A股纳入MSCI整体比例将下降,金融占比下降,消费权重提升。短期更有利于消费龙头,中长期来看,随着更多的海外投资者加入到A股的投资中,整个蓝筹龙头的价值重估趋势不容小觑。


本周建议重点关注雄安新区主题,挖掘与雄安新区相关的基建、建材、交运、地产和环保等行业个股;另继续关注“一带一路”和绩优消费行业龙头主线,关注一季报预增。除股票之外,建议持续关注上证50、沪深300等指数ETF或中期看好的景气行业ETF基金的配置,逢低分批买入或长期定额定期投资,降低收益预期;账户上闲置资金可加大国债逆回购和国信金天利等现金理财产品的配置。

 

风险提示:加息和流动性收紧;汇率贬值和资本流出;房地产调控;美联储加息超预期;央行货币政策收紧超预期;改革低于预期;债务风险。

 

 本周投资策略


本周建议重点关注雄安新区主题,挖掘与雄安新区相关的基建、建材、交运、地产和环保等行业个股;另继续关注“一带一路”和绩优消费行业龙头主线,关注一季报预增。整体仓位建议:6左右;1-7天金天利产品4成左右。



 

(备注:金天利属于较低风险产品)

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主要分工

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S0980612120003

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S0980615050009

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市场分析小组成员

S0980615070010

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S0980615110012

杨平

投资策略小组成员

S0980612020048

 

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