险资退让万科

经观地产2022-01-16 06:31:06

经济观察报 记者 姜鑫

一切早有预兆。2016年12月底时就有保险界资深人士称,,“恒大退出、宝能退让万科”或成定局。

1月12日,华润及其全资子公司拟以协议转让方式将其合计持有的万科16.9亿股A股股份(约占公司总股本的15.31%)转让给深铁集团,转让价格371.7亿元,对应每股交易价格22.00元。

然而,深铁集团接盘并不是最终结局,万科第一大股东宝能系以及第三大股东恒大的去留,成了关键。

次日,中国恒大公告称,无意进一步收购万科股份,对万科的投资将账列为可供出售金融资产。

宝能则在13日晚间发布声明称,欢迎深圳地铁集团投资万科,愿共同为深圳及万科企业的发展而努力。

,,在多方力量参与下,事情的脉络逐渐清晰:无论是非市场力量的干预,还是即将发布的系列险资投资新政,其可能的框架逻辑之一是“对关联度不大的收购,险企或将迎来负面清单式限制。若构成收购行为,将不得使用保险资金,需要以自有资金支付”。

若如此,万科股权之争中的保险资金都将难以持续。

恒大让出身位

恒大目前拥有15.53亿股万科A,占万科已发行股本约14.07%,总代价约362.73亿元。

在证监会主席刘士余痛批险资举牌等行为后,就有保险界资深人士透露:“恒大已经明确表示退出,浮亏也不要了。宝能系的姚振华目前没有明确表态,但已经不再寻求做第一大股东,罢免公司董事会的议案亦会放弃,但最终会采取怎样的决策仍不好说。由于万科股权争夺涉及华润、宝能、安邦、恒大以及公司资管计划等多个方面,何去何从还需看各方力量的博弈。”

12月初,;同时,责令前海人寿整改产品开发管理中存在的问题,并在三个月内禁止其申报新产品。

消息还未被市场消化,:派出两个检查组分别进驻前海人寿和恒大人寿,对两家保险公司治理规范性、财务真实性、保险产品业务合规性及资金运用合规性开展现场检查,严肃惩处违规行为。

随后的12月9日,暗中买入格力电器的前海人寿承诺逐步退出,不再增持。

同时,恒大人寿被叫停了委托股票投资业务。由于恒大人寿目前并无直接投资股票资格,只能委托其他机构,业务被叫停后,恒大投资端受限。

12月17日,恒大总裁夏海钧表态,恒大无意、也不会成为万科控股股东。

据财新网报道,中国恒大还曾在同一天向深圳市委、市政府方面递交书面报告,宣称从大局出发,作出五点表态:“不再增持万科;不做万科控股股东;可将所持股份转让予深圳地铁;也愿遵照深圳市委、市政府安排,暂时持有万科股份;后续坚决听从市委、市政府统一部署,全力支持各种万科重组方案。”作为退出万科股权之争的交换条件,深圳市政府早先同意将国资房企深深房这一“壳资源”给予中国恒大。

经济观察报记者就此向恒大集团求证,截至发稿,对方未给回复。 

宝能退出伏笔

,宝能系的退让亦在情理之中。

公开资料显示,宝能系共斥资430亿元收购万科约25%的股份,成为第一大股东。430亿资金中,除去185亿元的银行理财资金外,占比次之是收购的“先锋部队”——来自前海人寿的保险资金,规模105亿元,占比24.4%。

如今来自前海人寿的“弹药”已经受到限制。

自去年3月起,,,而前海人寿更是因经营存在问题,被责令整改,并在三个月内禁止申报新产品。

但真正会扼住咽喉的,也许是即将出台的规范保险资金投资的新政策。

,,一些软约束的规则有望向硬约束转变,,“出格”的行为或被施以降低投资比例等行政手段。

该人士还称,自去年起,,经过近期完善调整,有望在2017年年初发布。

新政将对保险资金的投资行为作出限制,与行业关联度不大的收购行为或将迎来负面清单式的限制,甚至面临审批。进入负面清单的行业大概在七八个左右。而保险公司一旦构成收购行为,将不能再使用保险资金,需要以自有资金支付。

在万科股权争夺战打响之前,保险行业并未出现过一致行动人收购的行为,今后,一致行动人的算盘或将难以再打。

上述人士介绍,,以前形成的逐步退出。“一旦和外部非保险企业达成一致行动人,保险资金的决策会受到影响,这就导致公司不能从纯技术上考虑资产负债的匹配等问题。”

若一致行动人受到限制,宝能系在万科A的话语权或将受到影响。