【喜大普奔】14.3万亿银行资金要进入私募

联银金融财经2021-09-10 09:06:11

 

不是狼来了,银行大资金就要进入私募!


多家私募人士透露,近期不少银行屡屡登门造访,意在加强与私募的合作,将庞大的资金委托其进行投资。


据深圳一家私募负责人透露,自年初开始,公司来自银行委外的资金已增加不少,近期更是增长迅猛。

而为深入研究私募行业如何更好地与银行委外资金对接,中国证券投资基金业协会7月27日在京举办私募基金对接银行委外资金专题座谈会,中国证券投资基金业协会秘书长贾红波主持会议,乐瑞、佑瑞持、星石、淡水泉、歌斐、盛世、格上等15家私募机构的代表参会。

什么是银行委外业务?


委外业务在2008~2009年起步于工商银行、光大银行等资管业务相对领先的大银行,中小型银行开始广泛涉足则是在2014~2015年。过去两年正式委外业务发展的高峰。

 

 什么是委外业务?简单来说,就是银行、保险等金融机构,委托基金、券商、信托和私募等公司来管理运作自己的自营资金或者而理财资金。


根据银行口径统计,目前银行委外业务资金规模在16.69万亿左右;而具信托、基金资管等口径统计,目前通过委外渠道投向债券的规模约为2.01万亿元。


银行委外资金借道私募,投资A股


从早期的阳光私募通过私人银行或者银行的财富部门通道发售产品开始,到银行资金参与私募的结构化产品,私募与银行间的合作早已有之。不过,银行将资金委托给私募管理,却是这两年间的事情。


在前两年,工商银行、招商银行等一些较早涉足二级市场的银行开始试水资金委托给私募进行投资,而近一年多以来,各类银行纷纷进入,特别是以城商行为首的一些中小银行,委托私募机构进行投资更成趋势。据了解,现在寻求与私募合作的银行从国有银行、股份制银行到地方城商行,无一缺位。


银行为什么要找私募?说到底还是为了处理手中的巨额资产。中央国债登记结算公司发布的《中国银行业理财市场年度报告(2015)》显示,截至2015年底,共有426家银行业金融机构有存续的理财产品,理财产品达60879只,理财资金账面余额23.50万亿元,同比增长56.46%。2015年全年,银行业理财市场有465家银行业金融机构共发行理财产品186792只,累计募集资金158.41万亿元。对于银行来说,在理财端吸金容易,但吸收进来的资金需要寻找出口,巨量的资金找不到投向,委外便成为趋势。

由于银行资金的风险偏好较低,委托于券商、公募的资金大部分还是投资于债市。据不完全统算,银行理财40%左右的资产配置在债券上。随着信用风险的持续暴露,企业债务违约事件持续发酵,在持有相关债券的基金遭到投资者大笔赎回后,各大商业银行纷纷发出通知减少委外投资,投资于债市的资金开始流出。

从债市出逃的银行资金开始寻求其他投资途径。一家股份制银行资管部人士表示,相对而言,银行资金的风险偏好确实较低。但随着与资本市场对接经验的积累,现在的银行资金已经不再是市场上刻板地认为的那样不能承受风险,特别是一些资金量大且在资本市场有经验的银行,他们对投资和市场有自己的观察和方法。部分资金离开债市主要是由于持续了两年多的“债牛”,而信用风险的暴露加速已成为市场共识。“这并不代表银行资金的保守。我们还会继续关注市场的投资机会,包括二级市场在内的其他市场,我们也在积极参与。”该人士表示。


 “这也可以解释为何现在银行加大力度寻求能够合作的私募机构。与券商、公募在债市的投资能力相比,私募对于二级市场的投资比较灵活,对于有多年良好投资收益记录的私募,银行的合作意愿非常强。”深圳一家私募机构人士称。与此同时,一些银行对于资金期限也开始变得久长。另外一位私募机构负责人告诉记者,目前对接的一些银行资金期限在3年左右,同时对止损线并不十分严苛。

 

银行资金进入私募,必将是双赢的局面


 银行委外投资的进入必将带动私募行业迅速壮大。数据显示,2015年基金专户、子公司资管、券商、私募规模均实现跨越式增长,这很大程度上得益于委外资金的大量进入。业内人士透露,由于委外资金规模比较大,能在规模上冲量,大小券商都在积极争取委外业务。而除券商外,基金子公司、私募机构也不甘落后。

而在投资上,银行资金进入私募,会给私募更多的空间,也更符合市场规律。例如去年6月暴跌以及今年1月遭遇熔断期间,很多资金没有给予机构更多的空间,产品强制清盘带来严重损失,但一些较为灵活的资金,比如清除止损线或者延期,就多一些空间减少亏损。银行资金开始看到了这一点,不再像以前那么死板,不会一有风险就撤离,而是给予私募更多机会,也给予自己更多机会。对于一些专注于做投资、做产品的私募来说,这是重大利好。私募机构可以减少在营销宣传和渠道上花费的时间和精力,更专注于市场的研究和投资。

预计目前通过私募进行投资的资金占银行理财资金总规模的比例还不会很大,但由于理财资金规模巨大,尽管比例不高,其资金绝对量也并会不小,因此这对规模并不大的私募行业和私募机构来说都是巨额资金


来源:陆家嘴金融